<acronym id="smiqq"><center id="smiqq"></center></acronym>
<rt id="smiqq"><small id="smiqq"></small></rt>
<acronym id="smiqq"><center id="smiqq"></center></acronym>
<rt id="smiqq"><small id="smiqq"></small></rt>
<rt id="smiqq"><small id="smiqq"></small></rt>

無人駕駛概念“掉頭” 機構細解投資機會與風險

李沁2021-08-21 09:55

經濟觀察報 記者 李沁  5月份以來一路強勢上漲的 Wind無 人 駕 駛 指 數(884162),在8月12日創出近一年以來的新高3779.67點之后,于次日開始掉頭向下,連挫三個交易日后陷入盤整,至8月20日收于3573.01點,期間跌幅達5.47%。

在8月12日,蔚來汽車用戶駕駛蔚來ES8在沈海高速涵江段發生車禍,引發關于蔚來NP/NOP系統(輔助駕駛系統)的爭議。同時,伴隨著蔚來汽車的回應及蔚來車主對NP/NOP系統的發聲,不同主體對自動駕駛的關注也在持續發酵。

從資本市場層面來看,最近一周,無人駕駛概念股的走勢,引發投資者們的關注。

不過,從機構的重倉情況來看,部分在2020年被機構集中重倉的無人駕駛相關標的早在今年一季度便遭拋售,二季度的相關投資則有所增加。

北京一位權益類基金經理表示,自動駕駛(無人駕駛)領域尚未形成能獲得主流機構關注的板塊,即使之前有機構重倉相關概念標的,也可能出于關注新能源領域等其他原因。

上海一家專注新能源汽車研究的基金經理提出,目前自動駕駛正處于消費者教育和產品力提升的關鍵階段,未來相關領域仍有很大的機會,需要技術、政策一起努力。

二季度機構投資增多

自動駕駛(無人駕駛)目前仍為概念板塊,以Wind無人駕駛指數為例,資料顯示,“智能汽車”是一個集環境感知、規劃決策、多等級輔助駕駛等功能于一體的綜合系統,它集中運用了計算機、現代傳感、信息融合、通訊、人工智能及自動控制等技術,是典型的高新技術綜合體。其所選的75個標的涉及車載電子設備生產、車聯網、無人駕駛等相關領域,包含易華錄、華陽集團、高德紅外、德賽西威、??低暤让餍腔鸾浝碇貍}及頻繁調研的鏈條企業。

8月13日開始,Wind無人駕駛指數掉頭向下,連續3個交易日低開低走。其中,8月13日和8月16日兩天該指數的跌幅均超過1%,8月17日在A股市場整體回升的情況下,其跌幅仍超過3%,3個交易日合計跌幅達5.96%。8月18日、8月19日其小幅反彈后,20日再度回落。

記者隨機選取該指數標的當中,市場關注度較高的個股發現,與2020年相比,2021年投資這些標的的基金數量大幅減少,而與2021年一季度相比,二季度參與投資的基金公司數量有所增加?;鸸镜某止蓴捣矫嬉渤霈F了一定的變化。

以長安汽車為例,在2021年二季度迎來23家基金公司的投資,與一季度相比增加了14家,而在2020年年報中,基金公司的數量多達93家。華域汽車二季度的機構投資者中有34家基金公司,其一季度的基金公司數量為36家(不含社?;穑?,2020年年報中的基金公司數量為104家。道通科技二季度基金公司的數量為16家,一季報的基金公司數量為14家,2020年年報中的數量為31家。匯頂科技在二季度中的基金公司數量為16家,一季度僅有6家,2020年年報中則有79家。德賽西威、小康股份亦是類似的情況。

從基金公司持股數量來看,與今年一季度相比,二季度長安汽車、華域汽車、道通科技、德賽西威的基金持股數明顯增加,不過與2020年年報的持股數相比,仍有一定的差距。而匯頂科技的基金公司持股數從2020年四季度至今,則在一直減少。

不止如此,被知名公募基金經理劉格菘重倉的易華錄在2020年年報中的機構投資者中,基金公司的數量達56家,過2021年的第一、第二季度則未發生改變,持股數也未發生改變。同樣被基金公司重倉的華陽集團,2020年參與投資的基金公司數量為24家,在一季度驟減為3家,盡管二季度同為3家基金公司參與,不過購入股票數量卻大幅減少。??低暤耐顿Y者中始終保持著較多的基金公司數量,與2020年四季度相比,其2021年一季度的數量有所減少,盡管二季度的數量有所增加,但變化不大。同時,基金公司的持股數量呈現逐年增加的情況。

上述北京權益類基金經理表示,之前有機構重倉自動駕駛概念板塊的個股,可能出于對新能源等領域的關注。例如在Wind無人駕駛概念指數中,不乏新能源板塊關聯者,德賽西威、??低?、匯頂科技便是典型的新能源芯片公司。

投資機會與風險

自動駕駛(無人駕駛)領域究竟發展到何種階段?未來又有哪些投資機會?

2020年至今,高級別智能駕駛在私人消費領域興起,商用車場景無人駕駛Robotaxi紛紛試水。工信部《汽車駕駛自動化分級》顯示,智能駕駛分為L0到L5這5個階段,其中L0級未駕駛自動化(應急輔助)、L1級駕駛自動化(部分駕駛輔助)、L2級駕駛自動化(組合駕駛輔助)、L3級駕駛自動化(有條件自動駕駛)、L4級駕駛自動化(高度自動駕駛)、L5級駕駛自動化(完全自動駕駛)。

前述上海專注新能源汽車研究的基金經理表示,通常來說傳統車企走遞進式路徑,從L0級配套起步,目前正向L3階段發展。而特斯拉是從L2+的級別起步,而科技企業則走跨越式路徑,以場景為主,落地L4\L5的商業模式。2030年,中國智能駕駛車端空間將有1.3萬億元,遠期空間為3.5萬億元,其中高級別的L4\L5階段,路端車路協同智能化改造會逐步推進,路端智能化遠期空間約5000億。

東吳證券研報顯示,汽車市場正在經歷快速的變革期,電動化是汽車升級的上半場,智能化是汽車升級的下半場。擁有智能化功能的車輛將從2020年的2773萬輛增長到 2025年的6332萬輛。據IDC報告,2020年售出的汽車中,擁有自動駕駛(輔助)功能的汽車數量(包含L1~5級)為2773.2萬輛,其中L1為1874萬輛,L2為896萬輛,L3+為3.2萬輛。根據市場智能化趨勢以及前幾年的增速為基礎進行測算,到2025年,擁有自動駕駛(輔助)功能的汽車數量(包含L1~5級)為 6332萬輛,其中L1為3900萬輛,L2為2320萬輛,L3+為112萬輛;2020~2025的CAGR為17.8%。

東吳證券在其研報中提到,智能化自動駕駛汽車是AI(人工智能)技術落地的最大應用場景之一,智能化汽車可能成為未來萬物互聯的終端,成為繼智能手機之后,深刻改變社會形態的產品。

華南一位重倉新能源汽車的基金經理認為,新能源汽車是可再生能源和人工智能技術的交匯點??稍偕茉词悄茉搭I域的變革,是能源革命。人工智能又是劃時代的技術,是各行各業未來發展的狀態。這個交匯中,新能源汽車一定會受到大家很大的關注。人工智能的導入將加速自動駕駛汽車的推出,未來行業也將充滿變革和結構性機會。智能汽車未來不單單是能源變革的重要終端,也是第一個人工智能終端,是很重要的數據入口。而數據就是資產,數據對于整個傳統產業的數字化改造,本身就是很大級別的機會。

東吳證券提醒稱,目前自動駕駛存在政策、法律、技術以及市場方面的風險。國家政策方面,政府減少對自動駕駛領域的扶持政策導致自動駕駛市場增速放緩;法律方面,自動駕駛相關領域、人工智能相關領域法律趨嚴,導致商業化項目遲遲無法落地;技術方面,自動駕駛相關技術無法達到商業化落地預期,整個產業發展緩慢;市場方面,消費者對于自動駕駛技術的適應性不達預期,導致市場空間不及預期。

 

版權聲明:以上內容為《經濟觀察報》社原創作品,版權歸《經濟觀察報》社所有。未經《經濟觀察報》社授權,嚴禁轉載或鏡像,否則將依法追究相關行為主體的法律責任。版權合作請致電:【010-60910566-1260】。
財富與資產管理新聞部 長期關注資本市場、金融科技、金融法規領域,重點探索沉浮其中的人與事。新聞線索可聯系liqin@eeo.com.cn。