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五??毓神R林慶:專業機構迎來三道紅線“高考”時刻

2021-06-15 19:10

近年來,伴隨“三道紅線”、房地產貸款集中度管理以及土地集中出讓等政策相繼出臺,房地產行業去杠桿化已成大勢所趨。堅定“房住不炒”理念,營造行業平穩健康發展的大環境,新形勢下的房企投融資邏輯也發生根本性逆轉,不動產股權投資迎來廣闊發展空間。

近日,五??毓晒芾砗匣锶笋R林慶在第五屆地新引力峰會·資管論壇上指出,“三道紅線”之下,地產股權投資成為新趨勢,也將發揮更大價值。從債權到股權轉變的背后,投資機構參與地產開發管理的維度將多元化,投資周期拉長,更考驗機構對投資項目的甄選及投后管理能力。

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股權投資考驗機構綜合實力

伴隨中國地產市場的快速發展,不動產行業正逐漸從“粗放式發展”向“精細化管理”方向邁進。過往高杠桿、高周轉、高毛利的模式不復存在,成本控制和運營管理、高質量的產品力將是行業精耕細作的重點內容。作為資金密集型行業,房地產的投融資模式也正悄然發生改變,尚處于發展期的不動產股權融資,發展前景受到多方關注。

不同于傳統的債務型投融資模式,地產股權投資可以貫穿房企從拿地、收并購、開發到出售直至清算的各階段。股權投資對安全性的追求體現在切實的風險共擔,因此更加注重存續期管理、信息披露,對投資機構的專業度也提出了更高的要求。馬林慶認為,股權投資需要“更懂房地產”的投資團隊。傳統債券融資項目重點在風控措施,對抵質押和集團增信的關注度高于項目自身的盈利程度。股權投資更加聚焦項目本身,需要投資團隊既要深入理解宏觀經濟和行業周期,也要熟悉不同區域的地產市場行情,還要懂得地產投資的策略和項目周期測算的邏輯,以專業視角,精準篩選優質地產項目,提高投后管理運營能力。

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吸引資金進場成投資新常態

從國際經驗看,房地產私募股權基金是機構投資人的重要資產配置方向,且業績表現突出。以美國規模龐大的上市投資管理公司黑石為例,地產基金業務近5年募集資金約占黑石募資總額25%,可分配利潤約占50%,平均收益率達到12%以上,是黑石規模和利潤增長的壓艙石。

行業人士指出,中國的地產股權基金正在吸引高凈值人群、地產基金和政府資金進場。尤其在銀行理財、貨幣基金等穩健類金融產品收益率持續下行的背景下,高凈值投資者配置更多優質金融產品的訴求在不斷上升,房地產私募股權基金將成為投資新常態。

馬林慶指出,股權投資勢不可擋,但鑒于投資周期和投資難度提升,一方面投資機構需要做好投資者教育工作,樹立投資風險意識,建立在安全底線之上追求更富彈性與成長性價值空間的投資理念;另一方面機構自身也要強化信息披露的透明度,增進投資者在面對經濟波動時的信心,切實保護投資者合法權益。

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沉淀優勢助力行業轉型升級

成立17年來,不動產投資一直是五??毓蓚鹘y優勢業務。秉持“深耕進取 不負所托”的經營理念,堅持“優中選優”的投資策略,五??毓蓴y手融創、世茂等國內外龍頭房企,積極布局京津冀、長三角、粵港澳大灣區等核心城市群的民生住宅、商業辦公、產業園區、物流設施、文旅地產項目,行業領先競爭優勢凸顯。

馬林慶表示,長期深耕地產投資領域,五??毓稍诠蓹嗤顿Y領域沉淀三大優勢。行業優勢方面:五??毓蓱{借專業的投資能力,形成了強大的行業影響力,積累了豐富的行業資源和龐大的地產項目庫,為尋求優質的股權投資合作伙伴和項目奠定了良好基礎;人才優勢方面:五??毓汕罢靶晕{來自頭部房企、具有“地產+金融復合背景”的優質人才,為全流程參與投拓、設計、工程、成本、招采、營銷等各大地產開發環節做好了人才儲備。投后管理優勢方面:五牛憑借主動管理策略和“以客戶為中心”的運營理念,實現資產管理價值鏈的科技轉型、優質資產的保值和服務提升,在商業地產、物流地產、工業園等項目運營管理積累了豐富經驗。

這是一個不斷變化,不斷升級的時代,不動產投資策略也在適時調整。五??毓勺鳛橹袊I先的綜合型投資管理及金融咨詢服務機構,正從機會性短期投資轉向趨勢性長期投資,通過與行業創新者的“碰撞”與融合,讓地產基金成為行業價值注入的重要參與者,引領行業升級發展。